اخبار اقتصاد

 پس از اعلام توافق ایران با آژانس بین‌المللی انرژی هسته‌ای، قیمت دلار با کاهش چشمگیری مواجه شد و حدود ۷ هزار تومان کاهش یافت. این اتفاق در معاملات غیررسمی شبانه و خارج از ساعات بازار رخ داد و نشان‌دهنده تاثیر فوری توافق بر انتظارات معامله‌گران بود.

دلار که روز گذشته در معاملات رسمی روی ۱۰۰ هزار تومان بسته شده بود، شب پیش به ۹۷ هزار تومان رسید. همزمان، قیمت تتر نیز همسو با دلار کاهش یافت. کارشناسان دلیل اصلی این افت را امضای شیوه‌نامه جدید همکاری میان ایران و آژانس توسط عباس عراقچی و رافائل گروسی و همچنین از سرگیری فعالیت‌های بازرسی عنوان کرده‌اند.

این توافق، سیگنال کاهش تنش‌های هسته‌ای را به بازار ارسال کرد و انتظارات کاهشی معامله‌گران را تقویت کرد. پیش از این، دلار حتی تا کانال ۱۰۵ هزار تومان نیز بالا رفته بود، اما انتشار خبر توافق باعث بازگشت روند نزولی شد و بیش از ۷ هزار تومان از سقف اخیر پایین آمد.

کارشناسان معتقدند کاهش نرخ دلار در این مقطع می‌تواند نشانه ادامه روند نزولی در بازار رسمی روزهای آینده باشد. با توجه به تعطیلی بازار ارز در روز چهارشنبه ۱۹ شهریور، اثر واقعی توافق ایران و آژانس بر قیمت دلار، روز پنجشنبه ۲۰ شهریور مشخص خواهد شد.

طبق گزارش فدراسیون ملی کسب‌وکارهای مستقل (NFIB)، شاخص خوش‌بینی کسب‌وکارهای کوچک آمریکا در آگوست نیز افزایش یافت و به ۱۰۰.۸ رسید، که بالاتر از میانگین تاریخی ۹۸ است. به علاوه، این سومین ماه متوالی است که شاخص بالاتر از میانگین بلندمدت قرار دارد و نشان‌دهنده روند مثبت اعتماد در میان کسب‌وکارهای کوچک است.

بهبود انتظارات فروش و درآمدهای پایدار از مهم‌ترین دلایل افزایش خوش‌بینی در این ماه بوده‌اند. همچنین اعلام سیاست‌های تعرفه‌ای دولت و تصویب قانون یک قانون بزرگ و زیبا (OBBA) به صاحبان کسب‌وکارها وضوح بیشتری درباره آینده اقتصادی داده است.

با وجود این روند مثبت، کاهش تعداد موقعیت‌های شغلی خالی همچنان نگرانی‌هایی ایجاد می‌کند و برخی تحلیلگران آن را نشانه‌ای از لزوم کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در جلسه سپتامبر می‌دانند. برای جزئیات بیشتر، به گزارش «آخرین نظرسنجی فدرال رزرو: بیکاری در آمریکا در حال افزایش است» مراجعه کنید.

کارشناسان می‌گویند این روند مثبت از آوریل، همزمان با اعلام تعرفه‌های روز آزادی (Liberation Day)، آغاز شده و همچنان ادامه دارد، هرچند اجزای شاخص ترکیبی از افزایش و کاهش را نشان می‌دهند.

اسرائیل روز سه‌شنبه ۹ سپتامبر ۲۰۲۵ مجموعه‌ای از حملات هوایی را علیه رهبران جنبش حماس در پایتخت قطر، دوحه، انجام داد. به گفته منابع اسرائیلی، این عملیات با استفاده از بیش از ۱۰ جنگنده و مهمات متعدد صورت گرفت و هدف آن ترور هیئت مذاکره‌کننده حماس بود. این حمله در محله مسکونی وست بی لگون رخ داد که بنا بر اعلام وزارت خارجه قطر، محل اقامت شماری از اعضای دفتر سیاسی حماس بوده است.

حماس اعلام کرد شش نفر در این حمله کشته شدند که پنج تن از آنان از اعضای این گروه بودند؛ از جمله پسر و رئیس دفتر خلیل الحیه، مذاکره‌کننده ارشد حماس. همچنین یک مأمور امنیتی قطری نیز جان باخت و با این حال، خود الحیه در میان قربانیان نبود.

قطر این حملات را تروریسم دولتی خواند و نخست‌وزیر این کشور، شیخ محمد بن عبدالرحمن آل‌ثانی، تأکید کرد که این اقدام روند مذاکرات آتش‌بس را تحت تأثیر جدی قرار داده است. ایالات متحده نیز اعلام کرد از حمله پیشاپیش مطلع نبوده است. ترامپ هم در واکنش، گفت که از این وضعیت خشنود نیست اما طبق معمول انتقاد صریحی از اسرائیل نکرد.

این حمله با واکنش گسترده بین‌المللی روبه‌رو شد. دبیرکل سازمان ملل، رهبران اروپایی و کشورهای عربی آن را محکوم کرده و آن را نقض آشکار قوانین بین‌المللی و حاکمیت قطر دانستند. در مقابل، نخست‌وزیر اسرائیل، بنیامین نتانیاهو، مدعی شد این اقدام می‌تواند مسیر پایان جنگ در غزه را هموار سازد.

در همین حال، اسرائیل همزمان دستور تخلیه کامل شهر غزه را صادر کرده است؛ اقدامی که با نگرانی سازمان‌های حقوق بشری همراه شده و هشدار داده‌اند که تشدید عملیات می‌تواند منجر به آوارگی گسترده‌تر، گرسنگی و افزایش تلفات غیرنظامیان شود.

واکنش فوری بازارها

طبق گزارش رویترز (۹ سپتامبر ۲۰۲۵)، هم‌زمان با اعلام حمله اسرائیل به رهبران حماس در قطر، سرمایه‌گذاران به دارایی‌های امن روی آوردند و این امر باعث شد قیمت طلا به رکورد تاریخی تازه‌ای برسد. همچنین ین ژاپن بخشی از رشد روزانه خود را حفظ کرد و نفت خام حدود یک دلار افزایش یافت و به نزدیک ۶۷ دلار در هر بشکه رسید.

جین فولی، رئیس استراتژی بازار ارز در بانک رابوبانک لندن، عنوان داشت که بازارها در این مرحله محتاط هستند و منتظر جزئیات بیشتر می‌مانند، چرا که احتمال تشدید درگیری‌ها وجود دارد.

مایکل براون، استراتژیست ارشد پژوهشی در شرکت پپرستون لندن، افزود:

«واکنش فوری بازارها یعنی جهش قیمت نفت و رشد بیشتر بهای طلا کاملاً منطقی است. اما بعید به نظر می‌رسد شاهد واکنش تلافی‌جویانه گسترده باشیم، زیرا نشانه‌ای از قصد قطر برای تشدید تنش دیده نمی‌شود. انتظار می‌رود افزایش بهای نفت نیز همانند موارد مشابه اخیر کوتاه‌مدت باشد، چرا که بازار همچنان با مازاد عرضه روبه‌رو است.»

برای دیدن کامل‌ترین تحلیل‌های روز طلا و جفت‌ارزها، همین حالا به صفحه تحلیل فارکس سر بزنید.

مرکز داده‌های خرد اقتصادی فدرال رزرو نیویورک (NY Fed Micro Data Center) گزارش تازه‌ای از نظرسنجی انتظارات مصرف‌کننده در آگوست ۲۰۲۵ منتشر کرده است. نتایج نشان می‌دهد که نگرانی مردم درباره بازار کار افزایش یافته و احتمال پیدا کردن شغل در صورت بیکاری به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۱۳ رسیده است، در حالی که انتظارات تورمی کوتاه‌مدت کمی افزایش یافته است.

انتظارات تورمی

بر اساس این گزارش، مردم انتظار دارند تورم کوتاه‌مدت کمی افزایش پیدا کند، اما برای چند سال آینده اوضاع تورم تقریباً ثابت باقی مانده است. قیمت مسکن هم تقریبا ثابت مانده و در مورد هزینه‌های دیگر، مردم انتظار دارند هزینه تحصیل، اجاره و خدمات درمانی کمی کاهش پیدا کند، در حالی که قیمت غذا و بنزین تغییر نکرده است.

• میانگین انتظارات تورمی یک سال آینده: ۳.۲٪ (افزایش از ۳.۱٪)
• انتظارات تورمی سه و پنج سال آینده: بدون تغییر (۳.۰٪ و ۲.۹٪)
• انتظار رشد قیمت مسکن: ثابت ۳.۰٪
• هزینه تحصیل: کاهش به ۷.۸٪
• اجاره مسکن: کاهش به ۶.۰٪
• خدمات درمانی: کاهش به ۸.۸٪
• غذا و بنزین: بدون تغییر (۵.۵٪ و ۳.۹٪)

وضعیت بازار کار

نتایج نظرسنجی نشان می‌دهد که رشد دستمزد یک سال آینده کمی کاهش یافته و به ۲.۵٪ رسیده است، در حالی که انتظارات بیکاری یک سال آینده به ۳۹.۱٪ افزایش یافته است. در این میان احتمال از دست دادن شغل افزایش و احتمال ترک داوطلبانه شغل کمی کاهش یافته است. مهم‌ترین نکته این است که احتمال یافتن شغل جدید در صورت بیکاری به ۴۴.۹٪ رسیده که پایین‌ترین سطح از ژوئن ۲۰۱۳ است و بیشترین کاهش در میان افرادی با تحصیلات دبیرستانی مشاهده شده است.

درآمد و مصرف خانوارها

انتظارات مردم درباره رشد درآمد خانوارها برای دومین ماه متوالی ۲.۹٪ باقی مانده و رشد مصرف خانوارها به ۵.۰٪ رسیده است. دسترسی به اعتبار نسبت به سال گذشته کمی بهتر شده، اما مردم انتظار دارند در سال آینده گرفتن وام کمی دشوارتر شود. علاوه بر این، احتمال افزایش قیمت سهام در ۱۲ ماه آینده به ۳۸.۹٪ رسیده است.

این گزارش نشان می‌دهد که در حالی که تورم کوتاه‌مدت کمی افزایش یافته، وضعیت بازار کار نگرانی‌برانگیز است. با این حال، درآمد و مصرف خانوارها تقریبا پایدار باقی مانده است. مسئولان فدرال رزرو باید ترکیبی از افزایش تورم و وضعیت نه‌چندان خوب بازار کار را در تصمیمات اقتصادی خود مدنظر قرار دهند.

به گزارش رویترز، کره‌جنوبی که ریاست دوره‌ای شورای امنیت را بر عهده دارد، روز دوشنبه پیش‌نویس قطعنامه‌ای را نهایی کرد که موضوع آن لغو همیشگی تحریم‌های ایران است. با این حال، زمان برگزاری رأی‌گیری هنوز مشخص نشده است.

آغاز ماجرا به ۷ شهریور ۱۴۰۴ (۲۸ اوت ۲۰۲۵) برمی‌گردد؛ جایی که سه کشور اروپایی (بریتانیا، فرانسه و آلمان) مکانیزم موسوم به اسنپ‌بک را فعال کردند و تهران را متهم به نقض تعهدات توافق هسته‌ای ۲۰۱۵ دانستند؛ توافقی که هدفش جلوگیری از دستیابی ایران به سلاح هسته‌ای عنوان شده بود. مطابق این روند، شورای امنیت موظف است تا ۹ مهر ۱۴۰۴ (۳۰ سپتامبر ۲۰۲۵) درباره لغو دائمی تحریم‌ها تصمیم‌گیری کند. برای تصویب، دست‌کم ۹ رأی مثبت و همچنین نبود حق وتو از سوی پنج عضو دائم (آمریکا، روسیه، چین، فرانسه و بریتانیا) الزامی است.

در صورتی که طی ده روز نخست هیچ کشوری پیش‌نویس قطعنامه را ارائه نکند، مسئولیت بر عهده رئیس شورای امنیت قرار می‌گیرد. از آنجا که ریاست دوره‌ای شورا در ماه سپتامبر بر عهده کره‌جنوبی است، این کشور موظف است پیش‌نویس را ارائه کند. کره‌جنوبی می‌تواند در هر مقطع تا پیش از پایان مهلت ۳۰ روزه، قطعنامه را برای رأی‌گیری مطرح نماید. با این حال، بسیاری از دیپلمات‌ها بر این باورند که احتمال تصویب آن اندک است.

در این میان، اروپایی‌ها در حال تلاش برای واداشتن ایران به اجرای سه تعهد جدید هستند؛ تعهداتی که در صورت پذیرش می‌تواند بازگشت تحریم‌ها را به تعویق اندازد و مسیر مذاکرات بلندمدت را باز کند. البته چنین تعویقی نیز تنها با تصویب قطعنامه در شورای امنیت رسمیت خواهد یافت.

از سوی دیگر، روسیه و چین، به‌عنوان دو متحد راهبردی ایران، ماه گذشته پیش‌نویس جداگانه‌ای تدوین کردند که بر تمدید شش‌ماهه توافق ۲۰۱۵ و آغاز فوری گفت‌وگوها تأکید دارد. این طرح تاکنون به رأی گذاشته نشده، اما در صورت مطرح شدن پیش از هر توافق احتمالی میان ایران و اروپا، احتمال وتوی آن توسط آمریکا یا سه کشور غربی بالاست.

شیگرو ایشیبا (Shigeru Ishiba)، نخست‌وزیر ژاپن، روز یکشنبه اعلام کرد که پس از کمتر از یک سال فعالیت از سمت خود کناره‌گیری می‌کند. این تصمیم پس از دو شکست انتخاباتی سنگین و تنها یک روز مانده به رأی‌گیری داخلی حزب لیبرال دموکرات (LDP) گرفته شد؛ رأی‌گیری‌ای که می‌توانست او را مجبور به ترک مقام نخست‌وزیری کند.

حزب لیبرال دموکرات که طی هفت دهه گذشته تقریباً همواره قدرت را در اختیار داشته است، در دوران رهبری ایشیبا برای نخستین‌بار پس از ۱۵ سال نتوانست اکثریت کرسی‌های مجلس نمایندگان را حفظ کند. در انتخابات زودهنگام پاییز گذشته، این حزب و شریک ائتلافی‌اش آراء کافی به دست نیاوردند و تعداد کرسی‌هایشان به کمتر از نصف کل مجلس رسید؛ وضعیتی که عملاً توانایی حزب برای کنترل کامل دولت و تصویب قوانین را از بین برد. گزارش کامل بی‌ثباتی سیاسی در ژاپن پس از انتخابات را می‌توانید از این‌جا بخوانید.

در ادامه، در انتخابات مجلس سنا در ژوئیه گذشته نیز حزب شکست خورد و اکثریت را از دست داد. این تحولات، چهارمین اقتصاد بزرگ جهان و متحد کلیدی آمریکا را وارد دوره‌ای از بی‌ثباتی سیاسی کرده است؛ آن هم در شرایطی که تنش‌ها با چین و ناامنی‌های منطقه‌ای رو به افزایش است.. ایشیبا در توضیح علت استعفا گفت:

«اکنون که مذاکرات مربوط به تعرفه‌های آمریکا به نتیجه رسیده، باور دارم این زمان مناسب برای کناره‌گیری است.»

او به توافقی اشاره داشت که هفته گذشته برای کاهش تعرفه‌های اعمال‌شده از سوی دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، بر خودروها و دیگر صادرات ژاپنی امضا شد.

وی که تا پیش از این بارها درخواست‌ها برای کناره‌گیری را رد کرده بود، تأکید کرد که وظیفه داشت این بحران ملی را پیش از استعفا به سرانجام برساند. ایشیبا ۶۸ ساله اعلام کرد تا زمان انتخاب جانشین جدید، به انجام وظایف خود در قبال مردم ادامه خواهد داد. اکنون زمان آن رسیده که حزب لیبرال دموکرات رهبر تازه‌ای را برگزیده و سپس پارلمان نخست‌وزیر جدید را انتخاب کند.

گلدمن ساکس (Goldman Sachs) هشدار داده است که بازار جهانی نفت از سال آینده یعنی ۲۰۲۶ وارد یک مازاد عرضه بزرگ، یعنی چیزی در حدود ۱.۹ میلیون بشکه در روز خواهد شد. علت اصلی این اتفاق، افزایش تولید اوپک+ و همچنین رشد استخراج در کشورهای آمریکای شمالی و جنوبی عنوان شده است. برای کسب اطلاعات دقیق‌تر می‌توانید خبر کامل تصمیم جنجالی اوپک‌پلاس؛ افزایش ۱۳۷ هزار بشکه‌ای تولید نفت را مطالعه کنید.

بر اساس این پیش‌بینی، قیمت نفت خام برنت ممکن است در سال آینده به حدود ۵۳ تا ۵۶ دلار برسد؛ این در حالی است که هم‌اکنون در سطح بالای ۶۶ دلار معامله می‌شود.

تحلیل‌گران گلدمن می‌گویند اوپک+ پس از سال‌ها محدود کردن عرضه، حالا در حال افزایش تولید است. هرچند احتمال دارد این گروه از ابتدای ۲۰۲۶ سرعت بالا بردن سهمیه‌ها را متوقف کند تا از رشد بیش از حد ذخایر جهانی جلوگیری شود.

با اینکه موجودی نفت خام در کشورهای عضو OECD هنوز پایین‌تر از میانگین پنج‌ساله است، بیشتر کارشناسان و معامله‌گران بازار دیدگاهی منفی نسبت به آینده قیمت‌ها دارند. به اعتقاد گلدمن ساکس، حتی اگر خطر افزایش قیمت هم وجود داشته باشد، فشار کاهش قیمت‌ها بیشتر به چشم می‌آید.

در زمان انتشار این خبر، قیمت نفت برنت حدود ۶۶.۳۱ دلار بود. این افزایش موقت، بیشتر به خاطر احتمال تحریم‌های جدید علیه روسیه اتفاق افتاد و نتوانست نگرانی‌ها درباره عرضه بیشتر نفت از سوی اوپک+ را کم‌رنگ کند.

بانک خلق چین (People’s Bank of China) در ماه اوت برای دهمین ماه متوالی ذخایر طلای خود را افزایش داد و هم‌زمان با کاهش اتکا به دلار آمریکا، ذخایر ارزی خود را متنوع‌تر کرد. بر اساس گزارشات منتشرشده، ذخایر طلای این بانک ۷۴.۰۲ میلیون اونس تراوی ثبت شد که نسبت به ماه قبل ۰.۰۶ میلیون اونس تراوی افزایش یافته است. از نوامبر گذشته، چین تاکنون مجموعاً ۱.۲۲ میلیون اونس تراوی طلا خریداری کرده است.

قیمت طلا در روزهای اخیر با عبور از الگوی پایدار ماه‌های گذشته، به سطوح بی‌سابقه‌ای رسیده است. افزایش این فلز گرانبها تحت تاثیر گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش نرخ بهره در آمریکا و انتقادهای دولت ترامپ از فدرال رزرو رخ داده است. ارزش طلا در سال جاری بیش از ۳۰٪ رشد کرده و بالای ۳۵۰۰ دلار به ازای هر اونس قرار گرفته است. طبق پیش‌بینی گلدمن ساکس (Goldman Sachs)، هرگونه تضعیف استقلال فدرال رزرو می‌تواند قیمت طلا را به حدود ۵۰۰۰ دلار به ازای هر اونس برساند.

بر اساس گزارش تازه شورای جهانی طلا (WGC)، با افزایش قیمت طلا، بانک‌های مرکزی خرید طلا را با سرعت کمتری انجام می‌دهند، اما ریسک‌های ژئوپلیتیکی همچنان انگیزه و تمایل آن‌ها برای خرید طلا را حفظ می‌کند.

مرکز مبادله ایران امروز، ۱۷ شهریور ۱۴۰۴، پیش‌فروش سکه طلا را آغاز می‌کند. در این پیش‌فروش، سکه‌های ضرب ۱۳۸۶ با موعد تحویل ۳۰ آذرماه ۱۴۰۴ عرضه خواهند شد. هر فرد بالای ۱۸ سال می‌تواند از یک تا ۱۵ قطعه سکه خریداری کند؛ محدودیت خرید شامل سه سکه تمام، پنج نیم سکه و هفت ربع سکه بهار آزادی است.

ویژگی جدید این دوره، امکان بازخرید و پیش‌فروش مجدد سکه توسط بانک مرکزی است. پیش از این، خریداران تنها در یک جلسه مشخص می‌توانستند اقدام به خرید کنند، اما اکنون با سامانه جدید، امکان پیش‌خرید تا ۱۰ روز کاری قبل از موعد تحویل وجود دارد و قیمت‌ها بر اساس شرایط روز تعیین می‌شوند.

ثبت سفارش از ساعت ۱۲ آغاز می‌شود و قیمت سکه تمام ۸۳۲ میلیون ریال، نیم سکه ۴۴۱ میلیون ریال و ربع سکه ۲۵۷ میلیون ریال اعلام شده است. علاقه‌مندان برای شرکت باید از طریق سامانه بازار سکه به آدرس market.ice.ir ثبت‌نام و سفارش خود را ثبت کنند.

در معاملات روز دوشنبه، قیمت طلا همچنان در مسیر صعود باقی ماند و دوباره به مرز تاریخی ۳۶۰۰ دلار در هر اونس نزدیک شد. هر اونس طلا اسپات با ۰.۲ درصد افزایش به ۳۵۹۳.۷۹ دلار رسید، در حالی که در گزارش قبلی اعلام شده بود این فلز گران‌بها تا ۳۵۹۹.۸۹ دلار صعود کرده است. از سوی دیگر، قراردادهای آتی دسامبر با ۰.۵ درصد کاهش در سطح ۳۶۳۴ دلار معامله شدند.

(آپدیت سه‌شنبه 18 شهریور: قیمت هر اونس طلا با ۰.۳ درصد افزایش به ۳۶۵۸ دلار رسید و رکورد روز دوشنبه را شکست.)

ضعف بازار کار آمریکا محرک طلا

تحلیل‌گران دلیل اصلی افزایش قیمت طلا را انتشار داده‌های ضعیف بازار کار آمریکا می‌دانند که احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را تقویت کرده است. نرخ بیکاری آمریکا در ماه اوت به ۴.۳ درصد، بالاترین سطح طی چهار سال اخیر افزایش یافت. این شرایط زمینه را برای کاهش نرخ بهره در نشست پیش‌رو فراهم کرده است. معامله‌گران کاهش ۲۵ واحدی را قطعی می‌دانند، اما احتمال ۸ درصدی برای کاهش ۵۰ واحدی نیز مطرح است.

انتظار سرمایه‌گذاران برای گزارش تورم

سرمایه‌گذاران اکنون منتظر گزارش تورم آمریکا هستند که روز پنج‌شنبه منتشر خواهد شد و می‌تواند مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را روشن‌تر کند. از ابتدای سال جاری تاکنون، قیمت طلا حدود ۳۷ درصد رشد کرده است و شما می‌توانید تحلیل طلا را اینجا بخوانید. این رشد عمدتاً ناشی از ضعف دلار، خرید بانک‌های مرکزی، سیاست‌های انبساطی و نگرانی‌های ژئوپولیتیکی بوده است.

کمیسیونر انرژی اتحادیه اروپا، اعلام کرد که این اتحادیه از گفته دونالد ترامپ برای توقف خرید نفت روسیه استقبال می‌کند. این اقدام می‌تواند فشار بر بازار انرژی اروپا را افزایش داده و قیمت نفت و گاز را دچار نوسان کند.

اتحادیه اروپا قصد دارد تا ۱ ژانویه ۲۰۲۸ تمام واردات نفت و گاز روسیه را متوقف کند و وابستگی طولانی‌مدت به انرژی روسیه را کاهش دهد. با این حال، مجارستان و اسلواکی همچنان نفت روسیه دریافت می‌کنند و با توقف آن مخالفت دارند؛ مذاکرات برای حل این مسئله ادامه دارد.

یورگنسن دارد که واشینگتن اتحادیه اروپا را تحت فشار نگذاشته تا جدول زمانی را جلو بیندازد و حمایت آمریکا می‌تواند اطمینان بازار را افزایش دهد. با این وجود، آمریکا پیش‌تر با تهدید تعرفه‌ای علیه روسیه و متحدانش، کشورهایی که نفت روسیه خریداری می‌کنند را تحت فشار گذاشته بود. پیش‌بینی می‌شود وابستگی اروپا به گاز روسیه امسال به حدود ۱۳٪ کاهش یابد، در حالی که قبل از تهاجم ۲۰۲۲ روسیه حدود ۴۵٪ بود.