# کاهش انتظارات بازار از فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر

> **Content Team & Meta Data**
> Author: فاطمه بیان (سردبیر و سرپرست تیم محتوا)
> Last Updated: ۱۴۰۴-۰۶-۲۵
> Source URL: https://newirb.irkodalg.shop/news/fed-rate-cut-expectations-september-2025/

---

انتظار سرمایه‌گذاران برای کاهش نرخ بهره در نشست سپتامبر فدرال رزرو کاهش یافته است. اگرچه احتمال کاهش همچنان بالاست و حدود ۸۲ درصد برآورد می‌شود، اما بازارها اکنون بیشتر بر روی یک کاهش محتاطانه و کم حساب می‌کنند.

طبق صورتجلسه اخیر، مقامات فدرال رزرو بر این باورند که تعرفه‌ها فشار بیشتری بر تورم وارد خواهند کرد و این موضوع می‌تواند روند کاهش نرخ بهره آمریکا را محدود کند. از سوی دیگر، ریسک‌های تورمی ناشی از افزایش هزینه‌ها برای مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای داخلی همچنان پابرجاست و همین مسئله تمایل بانک مرکزی آمریکا برای کاهش سریع نرخ بهره را کاهش داده است.



در واکنش به این چشم‌انداز، شاخص S&P500 با افت مواجه شد، دلار آمریکا اندکی تقویت شد و بهای طلا تقریباً بدون تغییر باقی ماند؛ نشانه‌ای از آنکه بازارها محتاط‌تر از قبل عمل می‌کنند.

در مجموع، هرچند کاهش نرخ بهره در سپتامبر همچنان محتمل است، اما به نظر می‌رسد فدرال رزرو با توجه به نگرانی‌های تورمی، سیاستی تدریجی و محتاطانه در پیش گیرد و از کاهش‌های سریع یا بزرگ خودداری کند.

آینده نرخ بهره چیست؟

تحلیلگران معتقدند فدرال رزرو در شرایط کنونی در برابر یک دوگانگی جدی قرار گرفته است. از یک‌سو، بخش قابل‌توجهی از بازارها انتظار کاهش نرخ بهره آمریکا را دارند و شواهدی از کند شدن رشد اقتصادی نیز این انتظار را تقویت می‌کند. اما از سوی دیگر، فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌ها و افزایش هزینه‌ها موجب شده فدرال رزرو در مسیر سیاست‌های انبساطی با احتیاط بیشتری گام بردارد.

در واقع، اگرچه احتمال کاهش نرخ بهره در سپتامبر همچنان بالاست، اما پیام فدرال رزرو به سرمایه‌گذاران روشن است:


تورم همچنان در اولویت سیاست‌گذاری قرار دارد و احتمالا نرخ بهره کاهش زیادی نخواهد داشت.


این شکاف میان انتظارات بازار و مواضع محتاطانه بانک مرکزی می‌تواند زمینه‌ساز نوسانات چشمگیر در بازارهای سهام، ارز و کالا باشد؛ به‌ویژه در صورتی که تصمیمات آتی فدرال رزرو با برآوردهای خوش‌بینانه بازار همخوانی نداشته باشد.